Cursó la especialidad de Historia del Arte en la Universidad Complutense de Madrid, pero pronto se sintió interesada por la visión de la antropología en el arte, lo que la lleva a realizar una tesis doctoral sobre el coleccionismo americano bajo la dirección de José Alcina Franch en 1988. Este trabajo, titulado Coleccionismo americano indígena en la España del s. XVIII, se publicará sólo un año después de su lectura.
Desde 1974 trabajó con las colecciones precolombinas del Museo de América, primero como conservadora interina, superando luego las oposiciones al cuerpo de conservadores. Entre 1983 y 1992 fue subdirectora y en esta última fecha sucede a Juan González Navarrete en la dirección de la institución, cargo en el que permanecerá hasta el año 2008.

Como directora del Museo de América participa en redes profesionales tanto americanas como europeas, dando visibilidad a sus colecciones y abriendo el museo al público con un nuevo discurso basado en criterios antropológicos. También en este mismo periodo está al frente del proyecto museológico del museo precolombino de Benalmádena, inaugurado en 2005.

Tras su salida del Museo de América, Paz se integra en Patrimonio Nacional como conservadora-jefe de las colecciones reales hasta su jubilación en 2014.

A lo largo de su carrera ha desarrollado una amplia producción académica centrada en los temas de gestión del patrimonio, la historiografía, la museología y en especial, América prehispánica e indígena a través de las colecciones del museo que dirigió y que constituye su mayor satisfacción profesional.

Pese a la jubilación, Paz continúa investigando sobre coleccionismo americano y gestión del patrimonio.

Autora: Ruth Maicas